Кейт Бланшетт народилася 14 травня 1969 року в Мельбурні (Австралія). З родині Кейт було троє дітей. Старший брат Боб працює з комп'ютерними технологіями, а молодша сестра Женевьєва стала театральним художником.

Батько Кейт умер від серцевого приступу, коли дівчинці було десять років. Матері Кейт, шкільній учительці, довелося одній ростити трьох дітей. Ще вчачись у школі Мельбурна, Кейт починає активно відвідувати драматичний кружок, займаючись там режисерською роботою.

Після закінчення школи Кейт стала вивчати економіку в Університеті Мельбурна, але незабаром зрозуміла, що це не її покликання.

Якийсь час Кейт жила в Англії, а після закінчення візи виявилася в Єгипті. Там, виявившись без грошей, вона вперше знялася в масовці в одному з місцевих фільмів.

Після повернення в рідну Австралію, Бланшетт вступає у престижну Національну академію драматичних мистецтв у Сіднеї. Закінчивши академію в 1992 році, Кейт приєднується до Сіднейскої театральної компанії й швидко завойовує успіх, виступаючи на театральній сцені. Уже в 1993 році вона вдостоюється двох театральних премій: премії театральних критиків, як краща дебютантка й премії «Роузмонт», як краща акторка.

Успіх Кейт у театрі сприяв її появі на телебаченні. В 1994 році вона починає зніматися в телевізійних серіалах. Її акторська майстерність, виявлена в телевізійних ролях, не залишається непоміченою й акторка одержує свою першу роль у кіно.

Кінодебют Кейт Бланшетт відбувся в 1997 році, коли вона зіграла роль у військовій драмі «Дорога в рай». У цьому ж році на екрани виходить ще один фільм за участю акторки - комедія «Слава богові, він зустрів Ліззі». За роль у цій картині Бланшетт одержує свою першу кінонаграду - премію Австралійського інституту кіно, як краща акторка.

В 1998 році Кейт Бланшетт відіграє головну роль в історичній картині «Єлізавета». За роль Єлізавети акторка одержує безліч кінематографічних нагород, серед яких «Золотий глобус», а також номінується на премію «Оскар». Ця роль приносить Бланшетт світову популярність.

Потім Кейт Бланшет починає зніматися з досить знаменитими акторами. В 1999 році акторка з'являється на екрані разом із Джолі, Торнтоном і Кьюсаком у фільмі «Управляючи польотами», а також із Джуліанн Мур у картині «Ідеальний чоловік». Гарні відгуки критиків Кейт одержує за свою другорядну роль у картині «Талановитий містер Ріплі».

В 2000 році Кейт грає у фільмі із Джонні Деппом «Людина, що плаче».

В 2001 році Кейт одержує роль в одному із найдовгоочікуваніших і багатообіцяючих кінопроектів екранізації трилогії Толкієна «Владар кілець». Де їй дісталася роль Галадріель і принесла акторці світову популярність.

В 1999 році по опитуванню журналу «People» Кейт Бланшетт увійшла в список 50 найкрасивіших людей світу